في 2024.. متى ستخفض البنوك المركزية معدلات الفائدة؟

مع تخفيف التضخم لقبضته في معظم الاقتصادات، يراقب المستثمرون عن كثب قرارات معدلات الفائدة هذا العام، حيث تتوقع الأسواق سلسلة من التخفيضات في الفائدة.

وفي حين أنه من المقرر أن تظل المعدلات مرتفعة في معظم الاقتصادات في عام 2024، يتوقع الاقتصاديون تراجعًا طفيفًا في أواخر هذا العام، حسبما ذكرت the Economist Intelligence في تقرير حديث.

ورفعت معظم البنوك المركزية أسعار الفائدة بشكل حاد اعتباراً من أوائل عام 2022 في محاولة لكبح جماح التضخم.

وقالت the Economist Intelligence إن الصين واليابان لا تزالان استثناءً في دورة التشديد العالمية، على الرغم من أن معدلات الفائدة في بكين بدأت في التراجع قليلاً،

وتتوقع the Economist Intelligence أيضًا أن يخرج بنك اليابان من سياسة أسعار الفائدة السلبية في الربع الثاني من العام 2024.

 

الولايات المتحدة

 

أكد رئيس الفدرالي الأميركي، جيروم باول، الأسبوع الماضي أنه يتوقع أن تبدأ معدلات الفائدة في الانخفاض هذا العام إذا حصل الفدرالي على إشارات تدل على تباطؤ التضخم، لكنه لم يصل إلى حد إعطاء جدول زمني محدد.

ويبلغ التضخم وفقًا للمقياس المفضل لدى الفدرالي حاليًا 2.4%، ليظل أعلى من مستهدف الفدرالي البالغ 2%.

وأبقى الفدرالي معدلات الفائدة ثابتة في نطاق يتراوح بين 5.25% إلى 5.5% في اجتماعه في يناير، وتتوقع الأسواق حاليًا أن يبدأ الفدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو.

 

 

اقرأ أيضاً: بنك JPMorgan: المكاسب القياسية للبتكوين قد تؤدي لتأجيل خفض الفائدة الأميركية

 

منطقة اليورو

 

أبقى البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي معدل الفائدة عند مستوى قياسي بلغ 4%، مما يشير إلى أنه لن يخفض أسعار الفائدة قبل يونيو.

واعترف المركزي الأوروبي بأن التضخم يتباطأ بشكل أسرع مما كان متوقعاً، وخفض توقعاته السنوية للتضخم من متوسط 2.7% إلى 2.3%، ولكن مستهدف البنك المركزي الأوروبي للتضخم يبلغ حالياً 2%.

 

 

سويسرا

 

ارتفع التضخم السويسري في فبراير بنسبة 1.2% مقارنة بالعام الماضي، وهي أدنى قراءة منذ عامين ونصف تقريبًا، مما عزز الآمال في أن البنك الوطني السويسري قد يخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في 21 مارس.

ويبلغ معدل الفائدة الحالي للبنك المركزي السويسري 1.75%، ويتراوح مستهدف التضخم لدى البنك المركزي بين 0% و2%.

ووفقًا لبورصة لندن للأوراق المالية، هناك فرصة تزيد عن 40% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في مارس، وهو ما سيؤدي إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك الوطني السويسري إلى 1.5%.

ويتوقع UBS أن ينتظر البنك المركزي السويسري حتى الربع الثاني لإجراء أول خفض رئيسي لسعر الفائدة، في حين لا يستبعد إمكانية الخفض هذا الشهر.

 

 

بنك كندا

 

وفي شهر مارس، أبقى بنك كندا على أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الخامس على التوالي، وقال محافظه إنه من السابق لأوانه التفكير في الخفض.

هذا وتباطأ معدل التضخم في كندا إلى 2.9% في يناير، مقارنة بالعام الماضي، ويمثل هذا انخفاضًا عن نسبة ديسمبر البالغة 3.4% وضمن النطاق المستهدف لبنك كندا من 1% إلى 3%.

 

اقرأ أيضاً: بنك JPMorgan: هل تُبالغ الأسواق في قياس تأثير "خفض الفائدة" على اتجاهات الأسهم؟

 

تركيا

 

أبقى البنك المركزي التركي معدل الفائدة ثابتاً عند 45% في فبراير، منهياً دورة التشديد بعد 8 زيادات متتالية، ويتوقع الكثيرون أن يظل ثابتاً طوال معظم عام 2024.
ويبلغ معدل التضخم في البلاد حاليا حوالي 65%.

وقال JP Morgan في مذكرة بحثية إن البنك المركزي التركي قد يخفض سعر الفائدة في نوفمبر وديسمبر، مع الحفاظ على توقعاته لسعر الفائدة في نهاية العام عند 45%.

 

بنك اليابان

 

وعلى عكس نظرائه، يتوقع الاقتصاديون أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة هذا العام بدلاً من خفضها.

ويقول اقتصاديون إنه من المتوقع أن يتحرك بنك اليابان نحو إنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية بحلول أبريل، بشرط مفاوضات الأجور السنوية.

وتعد مفاوضات الأجور في فصل الربيع عاملاً مهمًا في تحديد ما إذا كان التضخم في اليابان قد حقق بشكل مستدام هدف بنك اليابان المركزي البالغ 2٪، وهو شرط أساسي لبنك اليابان لإنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية.