كيف تحدث 12 من صناع القرار في البنك المركزي الأوروبي عن توقعات الفائدة؟

تحدث عدد من صناع القرار في البنك المركزي الأوروبي كأعضاء مجلس إدارة عن توقعاتهم لأسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة والضغوط التضخمية بعد تراجع معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 2.4% في شهر مارس/ آذار.

كان البنك المركزي الأوروبي قرر الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في أبريل/ نيسان للاجتماع الخامس على التوالي عند 4.5%، وهو أعلى مستوى منذ 22 عاماً، ومن المقرر انعقاد الاجتماع المقبل للتصويت على السياسة النقدية في 6 يونيو/ حزيران.

وجمع تقرير لشبكة CNBC تصريحات لـ 12 من مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي عن وجهات نظرهم في توقعات الفائدة وضغوط التضخم على هامش اجتماعات الربيع لصندوق النقد والبنك الدوليين والمنعقدة هذا الأسبوع في العاصمة الأميركية واشنطن.

رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد

وجهت رئيسة البنك المركزي الأوروبي رسالة حازمة عكست تصريحاتها في المؤتمرات الصحفية الأخيرة: "ينبغي للأسواق أن تتوقع خفض أسعار الفائدة قريباً، ما لم تحدث مفاجآت كبرى".

اقرأ أيضاً: بنك Morgan Stanley يتوقع خفض بنك انكلترا أسعار الفائدة في مايو

وقالت لاغارد لشبكة CNBC: "نحتاج فقط إلى بناء المزيد من الثقة في هذه العملية الانكماشية، ولكن إذا تحركت وفقاً لتوقعاتنا، وإذا لم نواجه صدمة كبيرة في التطورات، فإننا نتجه نحو لحظة يتعين علينا فيها تخفيف السياسة النقدية التقييدية".

محافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي غالهاو

ووفقاً لفيليروي، ينبغي للبنك المركزي الأوروبي أن يخفض أسعار الفائدة في يونيو/ حزيران حتى لا تسبب أسعار الفائدة المرتفعة ضرراً كبيراً لاقتصادات منطقة اليورو، التي تجنبت بصعوبة الانغماس في الركود العام الماضي لكنها وقعت في التباطؤ أو الانكماش.

وباستثناء حدوث مفاجأة كبيرة قبل الاجتماع القادم لمجلس الإدارة في أوائل يونيو، "يجب علينا خفض أسعار الفائدة لأننا الآن واثقون بما فيه الكفاية وواثقون بشكل متزايد بشأن المسار الانكماشي في منطقة اليورو"، كما قال فيليروي لشبكة CNBC.

رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناغل

قال ناغل إن "الاحتمال يتزايد" لخفض يونيو، لكن هناك محاذير من بينها مخاطر ارتفاع أسعار النفط.

وأضاف: "التضخم الأساسي لا يزال مرتفعاً، وتضخم الخدمات مرتفع. بالنسبة لاجتماع يونيو، سنحصل على أهدافنا، لذلك سنضع توقعات جديدة وإذا كان هناك تأكيد على أن التضخم ينخفض بالفعل، وأننا سوف نحقق هدفنا في عام 2025، كما قلت، فإن الاحتمال بخفض أسعار الفائدة في اجتماع يونيو يصبح هنا أعلى".

محافظ البنك المركزي النمساوي روبرت هولزمان

أشار هولزمان، وهو أحد أكثر أعضاء مجلس الإدارة تشدداً، إلى التوترات الجيوسياسية باعتبارها أكبر تهديد لخفض أسعار الفائدة هذا العام.

وقال: "لقد رأينا ما حدث في الشرق الأوسط... قد يكون لدينا سعر مختلف للنفط، وهذا بالطبع قد يتطلب منا إعادة التفكير في استراتيجيتنا".

محافظ بنك البرتغال ماريو سينتينو

بالنسبة إلى سينتينو، وهو عضو أكثر تشاؤماً، فقد حان الوقت لتغيير دورة السياسة النقدية هذه نظراً للتباطؤ الأخير في التضخم.

وقال سينتينو: "أنا متأكد من أننا سنقدم الاستجابة المتسقة مع تعافي اقتصاد منطقة اليورو الذي توقعناه"، مضيفاً أن توقعات السوق لشهر يونيو كانت "واضحة للغاية".

محافظ البنك المركزي الأيرلندي غابرييل مخلوف

قال مخلوف إن أحدث مجموعات البيانات غيرت وجهة نظره بشأن أسعار الفائدة. قبل بداية العام لم يكن مستعداً حتى لاستبعاد المزيد من الارتفاعات.

وأضاف: "أعتقد أننا شهدنا الآن خلال الأسابيع القليلة الماضية ما يكفي من البيانات لنقول إننا وصلنا إلى الذروة، وفي اجتماعنا الأخير، من وجهة نظري، لدينا ثقة أكبر في أننا نستطيع البدء في تقليل تشديد موقف سياستنا النقدية".

محافظ البنك المركزي البلجيكي بيير وونش

قال وونش لشبكة CNBC: "سنحتاج حقاً إلى أخبار سيئة لعدم التخفيض في يونيو"، في إشارة إلى قراءتين سلبيتين مفاجئتين للتضخم أو ارتفاع أسعار النفط. 

وقال إن توقعات طاقم البنك المركزي الأوروبي، وبيانات الأجور، ومعدل تضخم الخدمات ستكون حاسمة أيضاً.

محافظ البنك المركزي الكرواتي بوريس فوغيتش

في تعليقه على إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيتأثر بالأحداث الأخيرة في الولايات المتحدة، حيث تسبب التضخم الأعلى من المتوقع والتعليقات التي أدلى بها رئيس الاحتياطي الفدرالي جيروم باول في دفع الأسواق إلى التراجع عن توقعاتها لخفض أسعار الفائدة، شدد فوجيتش على استقلال البنك المركزي الأوروبي.

وقال: "سندير سياستنا بشكل مستقل عن بنك الاحتياطي الفدرالي. سوف ننظر إلى مجموعة البيانات لدينا، وسوف نجد اختلافات واضحة بين الولايات المتحدة وأوروبا منذ بداية دورة التضخم، وليس الآن فقط... لذا فإن أي شيء يختاره بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يحدد خيارنا".

محافظ بنك ليتوانيا غيديميناس سيمكوس 

شدد سيمكوس أيضاً على الاختلافات بين التضخم في الولايات المتحدة وأوروبا، حيث كان الأول مدفوعاً بالسياسة المالية، جنبًا إلى جنب، مع السلع الأساسية، بينما ركز الأخير على الطاقة والغذاء.

وقال سيمكوس: "نحن لا نتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي... والآن سيكون البنك المركزي الأوروبي هو البنك المركزي الذي يجب اتباعه". 

وأشار إلى أن هذا يأتي على الرغم من التأثيرات العالمية المحتملة لارتفاع الدولار بسبب ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل في الولايات المتحدة.

وأضاف أن خط الأساس الحالي الخاص به هو تخفيض أسعار الفائدة "حوالي ثلاثة" مرات هذا العام.

محافظ البنك المركزي في مالطا إدوارد شيكلونا

قال سيكلونا إن خلفية "الاقتصاد الضعيف للغاية والنمو الاقتصادي الضعيف للغاية خلال الأرباع الستة الأخيرة" في منطقة اليورو كانت أساسية في قرارات سعر الفائدة. وقال إن هذا السياق يأتي على الرغم من الاختلاف بين المرونة في الجنوب الموجه نحو الخدمات والضعف في الشمال الأكثر تركيزاً على التصنيع.

وأضاف: "كل شيء يشير نحو... انخفاض التضخم في كل مكان، بما في ذلك الأجور والغذاء والطاقة وما إلى ذلك".

وذكر سيكلونا: "كان من الممكن خفض أسعار الفائدة في مارس أو حتى أبريل"، مضيفاً أنه يأمل أن تدعم أغلبية أعضاء مجلس الإدارة خفضاً في يونيو.

محافظ بنك لاتفيا مارتيس كازاكس

قال كازاكس إن البنك المركزي الأوروبي يمكن أن يكون "واثقاً" من أن الأسوأ قد مر فيما يتعلق بالتضخم، على الرغم من المخاطر.

اقرأ أيضاً: بنك كندا يثبت معدل الفائدة للمرة السادسة على التوالي

وأشار إلى أن قراءتين للتضخم ما زالتا مستحقتين قبل يونيو/ حزيران، مما يعني أن الخفض غير مضمون - لكن "الاحتمال مرتفع للغاية".

محافظ بنك فنلندا أولي رين

مثل صناع السياسة الآخرين، قال رين إنه سيكون من المناسب خفض أسعار الفائدة في يونيو إذا استمر التضخم في البقاء متماشياً مع التوقعات. وأشار إلى التوترات في الشرق الأوسط باعتبارها خطراً محتملاً.

وقال: "حتى الآن تم تجنب التصعيد، ورأينا أن رد فعل السوق على الأحداث كان معتدلاً إلى حد ما... لكن لا يزال هناك خطر معين من التصعيد".