جيه بي مورغان يحذر من أزمة مفاجئة تهدد الاقتصادات الناشئة

أصدر بنك الاستثمار جيه بي مورغان JPMorgan، يوم الخميس 23 يناير/ كانون الثاني، تحذيرات من احتمالات حدوث "توقف مفاجئ" بتدفقات رؤوس الأموال إلى الأسواق الناشئة والذي قد يحمل عواقب وخيمة، لأن سياسات "أميركا أولاً" التي يتبعها رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب، تحفز اقتصاد بلاده وتجذب الأموال من الدول الأفقر.

ولدى محللي البنك مخاوف من حدوث "توقف مفاجئ" لتدفقات رأس المال والذي قد يحرم الاقتصادات من الأموال المطلوبة للنمو أو حتى لمجرد المواصلة على نفس الوضع.

وتكشف مؤشرات داخلية لـ JPMorgan عن حدوث "تخارج صافٍ للتدفقات الرأسمالية" بقيمة 19 مليار دولار من الاقتصادات النامية باستثناء الصين في الربع الأخير من العام 2024، مع توقع خروج 10 مليارات أخرى خلال أول أرباع العام الجاري، بحسب وكالة رويترز.

اقرأ أيضاً: توقعات باستمرار مكافحة دول الشرق الأوسط للتضخم لفترة أطول من الاقتصادات المتقدمة

وقال البنك JPMorgan، عبر مذكرة بحثية: "ببساطة، وباستخدام التعريف الأكاديمي الذي يشيع قبوله، فهذا يشير إلى أن الأسواق الناشئة باستثناء الصين على وشك توقف مفاجئ (لتدفقات رؤوس الأموال)"، وإن تلك الظاهرة "يجب عدم التعامل معها باستهانة".

ولا يعود الانخفاض الحالي في تدفقات رأس المال إلى عوامل متعلقة بالأسواق الناشئة، لكنه يرجع إلى تشديد الظروف المالية عالمياً لأن تعهدات الرئيس الأميركي برفع التعرفات الجمركية وتخفيض الضرائب زاد من احتمال إبقاء أسعار الفائدة الأميركية على مستوى مرتفع لفترة أطول.

اقرأ أيضاً: ترامب يدرس فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على كندا والمكسيك في فبراير

وذكر JPMorgan أنه مع وضع هذا في الاعتبار "ليس هذا وضع تتعرض فيه بلدان أسواق ناشئة بعينها لضغوط وتواجه ضغوطاً في ميزان المدفوعات أو العملة كما كان الوضع بين العامين 1998 و2002 والعامين 2013 و2015".

وأوضح محللو البنك أن القضية لا ترتبط أيضاً باقتصاد أميركي ضعيف دفع إلى موجة بيع تحوطية عالمية "بل القضية تتعلق باقتصاد أميركي قوي ومخاطر سياسات تجذب التدفقات من الأسواق الناشئة".

وأضاف JPMorgan أن مسار تطورات الوضع سيتوقف على إجراءات الرئيس الأميركي ومدى قوة تأثير البيانات الرئيسية المتعلقة بالوظائف والتضخم ومبيعات التجزئة بالولايات المتحدة على قرارات الاحتياطي الفدرالي بشأن أسعار الفائدة.

📌 في أحدث تصريحاته.. الرئيس الأميركي دونالد ترامب، يقول إنه يتوقع من بنك الاحتياطي الفدرالي أن يصغي إليه بشأن خفض أسعار الفائدة

📌 ترامب يكشف أيضاً عن أنه سيفكر في التحدث إلى رئيس الفدرالي، جيروم باول، بشأن أسعار الفائدة pic.twitter.com/k7aiomGeEz

— CNBC Arabia (@CNBCArabia) January 23, 2025

وحتى في حالة حدوث توقف مفاجئ في تدفقات رأس المال إلى الأسواق الناشئة، فستتمكن أغلب الاقتصادات من التعامل مع الصدمة، بحسب JPMorgan الذي أشار إلى أن الاقتصادات الأكثر عرضة للخطر تلك الأزمة المحتملة تتضمن رومانيا، وماليزيا، وجنوب أفريقيا، والمجر.